Lanska gospodarska aktivnost v evrskem območju je bila precej stabilna. Realni BDP je po posameznih četrtletjih rasel med 1,6 in 1,8 odstotka na letni ravni. V ZDA je omenjeni razpon znašal 0,6 odstotne točke, saj je rast nihala med 1,3 in 1,9 odstotka. Daljše časovno obdobje razkrije, da raven rasti sicer ni visoka, a je kljub vsemu na povprečju zadnjih 20 let in povsem primerljiva z rastjo ZDA. Stopnja brezposelnosti pada vse od leta 2013, lani pa se je znižala z 10,4 na 9,6 odstotka, pri čemer je ustvarjanje delovnih mest najhitrejše v zadnjih devetih letih. Zadnje četrtletje smo opazili rast inflacije, januarska vrednost pri 1,8 odstotka na letni ravni pa kaže, da so deflacijski pritiski popustili. Šibkost evra je še dodatno spodbudila rast izvoza, saldo tekočega računa plačilne bilance, ki je imel leta 2015 presežek v višini 3,7 odstotka BDP, pa bo leta 2016 očitno dosegel novo rekordno vrednost. Med podjetji je v drugi polovici lanskega leta zavel optimizem, kar izraža rastoči indeks gospodarskega ozračja. Celo gradbeni sektor, kjer je kriza pustila izrazito negativen pečat, se je okrepil in decembra lani zrasel za 3,2 odstotka na letni ravni. Gledajoč številke se je v zadnjih šestih mesecih v evrskem območju očitno veliko premaknilo na bolje. A kot vlagatelje nas zanima, kaj o tem menijo kapitalski trgi.
Tisti, ki podrobneje spremljate dogajanje na borzi, se spomnite »težavnega« začetka leta 2016, ko so trgi precej sinhronizirano doživeli negativno korekcijo. Če opazujemo ameriški, evropski in razvijajoče se trge od takratnega dna (11. februar) do danes (24. februar), ugotovimo, da je evropski delniški indeks (S & P Europe 350) zaostal za okoli 15 odstotnih točk za ameriškim (S & P 500) in celo 20 odstotnih točk za indeksom trgov v razvoju (MSCI Emerging markets). Je zaostanek mogoče pojasniti? Mnogi že dlje časa opozarjajo na negotovost, izhajajočo iz volilnega leta v Evropi. Nove voditelje bodo dobili na Nizozemskem, v Franciji in Nemčiji. Trenutno največjo skrb predstavlja popularnost Le Penove v Franciji. Po anketah sodeč ima največjo podporo med kandidati, ki pa naj v drugem krogu vseeno ne bi zadostovala za zmago. Gotov ni niti četrti mandat prve osebnosti EU Angele Merkel. Tečaji evropskih delnic po našem mnenju vključujejo velik del omenjenih potencialnih političnih zapletov. Po drugi strani veliko optimističnih pričakovanj, ki jih je sprožil Donald Trump, vključujejo tečaji ameriških delnic. V izognitev razočaranju v ZDA in sodeč po preteklih izkušnjah z volitvami bi veljalo del prihrankov preusmeriti v Evropo.
