Optimizem na kapitalskih trgih se nadaljuje

Počasi se končuje prvo tromesečje letošnjega leta, ki bo, kot kaže, ponovno rekordno. Kapitalski trgi so na novih vrhovih, med posameznimi naložbenimi razredi pa težko najdemo skupino, ki izkazuje negativno donosnost. Regijsko gledano so lahko najbolj zadovoljni vlagatelji, ki so svoje naložbe usmerili na japonski in evropski delniški trg. Med razvitimi trgi nekoliko zaostaja ameriški delniški trg, še posebej z vidika ameriškega vlagatelja. Evropski vlagatelji smo namreč pri naložbenju na ameriškem trgu kapitala letos svoj donos povečali tudi na račun apreciacije ameriške valute, ki je v primerjavi z evrom letos pridobila več kot 12 odstotkov. Med posameznimi sektorji ponovno izstopa zdravstveni sektor, ki je do sredine iztekajočega se tedna zabeležil skoraj 25-odstotni letni donos, sledita mu sektorja potrošnih dobrin in industrije. Najmanj donosna sektorja sta letos javna oskrba in energija. Še naprej se krepi tudi razpoloženje med institucionalnimi investitorji, saj več kot 60 odstotkov upravljalcev investicijskih skladov pričakuje, da se bo v naslednjih 12 mesecih svetovno gospodarstvo še okrepilo. Ključna makroekonomska tveganja ostajajo enaka – geopolitično tveganje ter tveganje morebitne neizpolnitve dolžniških obveznosti na Kitajskem. Zaradi izjemne rasti delniških tečajev se je precej povečalo število tistih, ki menijo, da se zaradi poplave denarja na kapitalskih trgih že precej polnijo tudi delniški balon(čk)i. Investitorji še naprej nekoliko povečujejo izpostavljenost do delniških naložb, med posameznimi regijami pa izpostavljenost do Evrope, predvsem na račun ZDA. Izpostavljenost do evropskih delniških naložb je sicer najvišja v zadnjih 10 letih. Rekordno raven je dosegla tudi izpostavljenost do sektorja potrošnih dobrin v Evropi. V ZDA je trenutno daleč najbolj nadutežen sektor farmacije, na Japonskem pa trgovina in tehnologija. Med investitorji so najmanj priljubljeni sektorji javna oskrba, energija in bazični materiali.