Do petka se bo odvila prva javna ponudba (IPO – Initial Public Offering) delnic podjetja SpaceX, ki ga je najbogatejši Zemljan Elon Musk ustanovil leta 2002, medtem ko naj bi se trgovanje z delnicami na ameriški borzi Nasdaq, na kateri kotirajo delnice največjih tehnoloških velikanov, pričelo v petek. Po fiksni ceni 135 dolarjev za delnico, kar je dokaj nenavadno, saj se v ZDA v podobnih primerih večinoma določi razpon vrednosti delnice, bo naprodaj 555,6 milijona delnic, kar pomeni, da se namerava zbrati 75 milijard dolarjev. To je skoraj trikrat več od dosedanjega rekorda v višini 29,4 milijarde dolarjev, ki ga je le leta 2019 dosegla saudska družba Aramco. Po zaključeni prvi javni izdaji delnic SpaceX naj bi Musk postal prvi bilijonar na svetu.
Upoštevaje vse delnice v obtoku, bo vrednost SpaceX znašala približno 1770 milijard dolarjev. Kot je aprila poročal Bloomberg, je bil tedaj cilj izdati nove delnice po vrednosti, na podlagi katerih bi bilo SpaceX ovrednoten na več kot 2000 milijard dolarjev, a so pričakovanja nato znižali. Prvi javni izdaji SpaceX naj bi v kratkem sledili še dve podjetji, ki se ukvarjata z umetno inteligenco: OpenAI in Anthropic.
Razen z vesoljsko tehnologijo se SpaceX ukvarja s telekomunikacijsko tehnologijo in umetno inteligenco, načrtuje pa tudi vzpostavitev vesoljskih podatkovnih centrov, kar številni označujejo kot sanje. Vrednost SpaceX v višini skoraj 1,8 bilijona evrov presega vse tradicionalne finančne kazalce vrednotenja podjetij in temelji predvsem na pričakovanjih, med drugim da bo SpaceX še naprej dominiral na trgu satelitskih komunikacij. V lanskem letu je Space ustvaril 18,7 milijarde dolarjev prihodkov od prodaje, kar je v primerjavi z letom pred tem predstavlja rast za približno tretjino. Potem ko je Muskovo podjetje leta 2024 poslovalo dobičkonosno, pri čemer je čisti dobiček znašal 791 milijonov dolarjev, je lani poslovalo globoko v rdečih številkah, s 4,9 milijarde dolarjev izgube.
Evforija malih vlagateljev na borzah
Kot je pojasnil vodja upravljanja delniški naložb v družbi Generali Investments Aleš Lokar, v posel, s katerim se ukvarja SpaceX sicer verjame, a njegovo valuacijo ocenjuje kot zelo visoko. »Ob prvih javnih ponudbah delnic vlagatelji običajno lahko dobijo od pet do deset odstotkov izdanih delnic, preostalo pa tako imenovani dobro poučeni vlagatelji, v primeru Spacex pa bi lahko prejeli okoli tretjino novoizdanih delnice. V številnih preteklih primerih je moral imeti vlagatelj na računu pol milijona dolarjev, da je lahko sodeloval pri prvi javni izdaji delnice, pri SpaceX pa zadostujeta že dva tisočaka. To nakazuje, da imajo institucionalni oziroma dobro poučeni vlagatelji morda bolj rigorozne zahteve o vrednotenju SpaceX,« je povedal Lokar. Ob tem je poudaril, da je po drugi strani med malimi vlagatelji na borzah že nekaj let prisotna evforija za novotarije. »Mali vlagatelji so zelo aktivni pri nakupih bitcoinov in delnic podjetij, ki se ukvarjajo z umetno inteligenco.«
Po besedah Lokarja SpaceX deluje v poslovno niši, veliko se ukvarja z umetno inteligenco, vprašanje pa je, če je njegova zdajšnja vrednost pravilna. »V zadnjih nekaj letih so se na borzah po svetu visoko vrednotile razne sanje, obljube, da nekoč nekaj bo. To ni nič novega, toda čez čas pride na neki točki pride do streznitve, nove realnosti, vrednosti delnic pa začnejo padati.« Toda ali se to to zgodilo tudi v primeru SpaceX, Lokar ne more napovedati. »V primerjavi s preteklimi časi danes obstaja pomembna razlika – da države po svetu tiskajo veliko denarja, ki mora nekje končati. Vse države so zadolžene, še bolj se zadolžujejo in ta denar se prelije bodisi v plače bodisi v prihodke podjetij, ljudje in podjetja pa jih želijo nekam vložiti. Zato je dogajanje na borzah pestro in padajo novi rekordi,« je dodal Lokar.
Padec vrednosti tehnoloških delnic
V preteklem tednu so se tečaji več tehnoloških delnic občutno znižali. »To je bilo pričakovano saj so pred tem zelo zrasli. Ameriški indeks, ki vključuje delnice polprevodnikov, se je v zadnjih dveh, treh mesecih okrepil za 40 odstotkov. Takšen tempo je prevelik, to so nenormalne številke. Vlagatelji trenutno gledajo skozi rožnata očal. V petek so bila nekoliko manj rožnata; številni vlagatelji so se odločili pobrati zaslužke in so unovčili delnice. Tudi v Generali Investments smo se nekolik zmanjšali izpostavljenost do tehnoloških delnice, saj so vrednosti preveč v zadnjem času zelo okrepile,« je dodal Lokar.
Za padec delnic je vedno nek povod. Tokrat je bil objava podatkov ameriškega trga dela. V maju je bilo namreč v ameriškem gospodarstvu ustvarjenih 172.000 delovnih mest, kar je bilo izrazito več od pričakovanja analitikov, ki so napovedovali od 80.000 do 88.000 delovnih mest. »Čez vikend so se kresala mnenja analitikov ali je za vzpostavitev novih delovnih mest priprava na svetovno nogometno prvenstvo v ZDA ali ne. Ker gre ZDA dobro, so se pričakovanja iz zniževanja obrestnih mer ameriške centralne banke spremenila v njihovo vnovično zviševanje,« je dodal Lokar.