Zaradi domnevno spornega lastninjenja družbe Česalnice Ljubljana je med 18 manjšimi posrednimi lastnicami in posredno največjo lastnico Stanko Božnar počilo. Ob privatizaciji v devetdesetih letih prejšnjega stoletja so delavke in upokojenke postale približno 60-odstotne lastnice Česalnic. Po predlogu Božnarjeve, ki je že takrat vodila Česalnice z verigo frizerskih salonov – po zatrjevanju naših virov ga je utemeljila s preprečitvijo »sovražnega« odkupovanja delnic tretjih oseb – so delničarke Česalnic svoje delnice prenesle na družbo pooblaščenko Frizarti. Namesto prosto prenosljivih delnic Česalnic so prejele enako število delnic Frizartija, ki so omejeno prenosljive. Direktorica Frizartija je postala Božnarjeva.
Iz statuta Frizartija je razvidno, da lahko ima posamezni delničar v lasti največ 20 odstotkov delnic, večji delež pa le, če pridobi soglasje nadzornega sveta. Po naših informacijah je Božnarjeva pred časom dobila soglasje nadzornega sveta za povečanje lastniškega deleža z 20 na 30 odstotkov. Ob lanskoletnem povečanju lastništva Frizartija na več kot 50 odstotkov ga po naših podatkih ni pridobila.
Na kakšni podlagi so Božnarjevi lani omogočili preknjižbo delnic Frizartija, upoštevaje statutarne omejitve, smo vprašali Centralno klirinško depotno družbo (KDD). Odgovorili so, da zakon o nematerializiranih vrednostnih papirjih KDD ne daje pristojnosti, da bi odločala o skladnosti ravnanja delničarja s statutom družbe. »Tudi vinkulirane delnice, torej delnice, katerih prenosljivost je v skladu s statutom omejena, se lahko veljavno odsvojijo, četudi ni bilo izdano dovoljenje pristojnega organa delniške družbe. V takšnem primeru pridobitelj postane imetnik vinkulirane delnice, enotno stališče pravne teorije in prakse pa je, da pridobitelj ne more uresničevati pravic v razmerju do družbe, lahko pa z delnico nadalje razpolaga.« Ob tem so v KDD opozorili, da lahko družba uporabi pravno sankcijo zoper pridobitelja delnic, ki soglasja ni pridobil.
Na skupščini Frizartija avgusta lani je Božnarjeva glasovala z več kot 50-odstotnim, torej tudi s spornim petinskim paketom delnic in povozila vse predloge malih delničarjev. Iz razmerja glasov je razvidno, da bi bili predlogi malih delničarjev zavrnjeni tudi v primeru, da Božnarjeva s petinskim paketom delnic ne bi glasovala, saj se je na njeno stran postavilo nekaj delničark. Pomembna točka dnevnega reda je bila, da se Frizarti pripoji k Česalnicam, vendar se Božnarjeva s tem predlogom malih delničark ni strinjala. Zato so te na čelu s predsednico nadzornega sveta Frizartija Stanko Kamin na sodišče vložile tožbo za prenehanje delovanja Frizartija in da posledično za vsako delnico Frizartija pridobijo eno delnico Česalnic.
Mehanizem za ustvarjanje izgube
Po zakonu o gospodarskih družbah lahko namreč delničarji zahtevajo, da sodišče odloči o prenehanju družbe, če menijo, da med drugim ni mogoče v zadostni meri doseči ciljev družbe. Kot je 18 malih delničark, ki imajo skupaj v lasti skoraj 30 odstotkov delnic Frizartija, navedlo v tožbi, je bil edini cilj Frizartija zaščita pred prevzemom Česalnic. Od ustanovitve Frizartija so se okoliščine spremenile, nevarnost prevzema pa je lani odpada tudi zato, ker je Božnarjeva v Frizartiju pridobila več kot polovični lastniški delež, so med drugim opozorile.
Po pojasnilih Rajka Stankovića, predsednika društva Mali delničarji Slovenije (MDS), na katerega so se male delničarke Frizartija obrnile v prvi polovici lanskega leta, je Frizarti sčasoma postal prazna lupina, saj je Božnarjeva vse njegovo poslovanje (nabavo in prodajo frizerskih izdelkov) opustila oziroma preusmerila na Česalnice. »Obstoj Frizartija pomeni le mehanizem za ustvarjanje izgube in s tem nadaljnjega zmanjševanja vrednosti premoženja delavk in upokojenk, omejevanje prostega trgovanja z delnicami, kar dodatno služi zniževanju cene delnic, in ohranjanje ovire za dostop do podatkov o premoženjskem in finančnem stanju Česalnic,« je opozoril Stanković. Ob tem je poudaril, da to škodi vsem delavkam in upokojenkam, razen večni direktorici Božnarjevi: »Ta želi sama odkupiti vse delnice, kar pa lahko lažje naredi, če je njihova cena nižja.«
Poleg tega, da je Božnarjeva v nasprotju s statutom pridobila več kot polovični lastniški delež Frizartija, je obstajal še en razlog, da so se male delničarke poiskale pomoč pri MDS. »Vztrajno odklanjanje izvedbe ocene tržne vrednosti in premoženja Česalnic,« je dejal Stanković. Dodal je, da bi cenitev družbe vsem delničarkam, ki jih je spodbujala v prodajajo delnic po nižji ceni od knjigovodske vrednosti delnic, omogočila jasno oceno o poštenosti ponudbe Božnarjeve: »Knjigovodska vrednost delnice je konec leta 2021 znašala 9,77 evra, vendar je bila oblikovana na podlagi nabavne vrednosti, ne pa na osnovi sedanje poštene vrednosti premoženja. Medtem je podvrednotena ponudba Božnarjeve malim delničarkam, od katerih je odkupovala delnice, znašala 7,5 evra za delnico.« Upoštevaje vse izdane delnice tolikšna cena za delnico pomeni, da so Česalnice, ki imajo po dostopnih podatkih v lasti še šest frizerskih salonov v Ljubljani, vredne dobrih 200 tisočakov. Toda po oceni Stankovića njihova dejanska vrednost znaša kakšen milijon evrov. To pomeni, da bi morala poštena cena delnice znašati okoli 35 evrov.
Kdo je skrivnosti petinski lastnik?
Med analizo poslov, ki jih je sklepala, pravi Stanković, je bilo ugotovljeno, da je Božnarjeva uporabljala tudi »parkirišče« za delnice pri drugi delničarki ter v sklopu takšne sheme še dodatno zniževala odkupno ceno delnic od malih delničark oziroma upokojenk. »Te so bile zavedene glede bistvenih okoliščin, ob poznavanju katerih posla ne bi sklenile, ali pa so delnice prodale v strahu pred izgubo svoje zaposlitve v Česalnicah,« je poudaril Stanković.
Razprtije med lastniki Česalnic, ki so se razkrile po avgustovski skupščini, so, kot vse kaže, spodbudile zanimanje enega vlagatelja za nakup delnic. Iz delniške knjige Frizartija je razvidno, da je od več delničark decembra lani odkupil okoli 20 odstotkov delnic. Kdo je vlagatelj, uradno ni znano, saj so bile delnice preknjižene na fiduciarni račun. Po naših podatkih je skrivnostni novi petinski lastnik Frizartija nepremičninski mogotec Aleksander Jereb, ki naj bi delnice odkupoval po 15 evrov.
Na naša številna vprašanja Božnarjeva ni odgovorila. Svojo odločitev je utemeljila s tem, da v zvezi z zastavljenimi vprašanji poteka sodni spor in da odločitev o dogajanju v Frizartiju prepušča pristojnemu sodišču.
