File photo dated March 13, 2001 of Gold bars in Switzerland. Gold prices have soared to a record high, with investors rushing to find safe places to park their money as concerns grow about a resurgence in the coronavirus and the impact that could have on the global economy.,Image: 548000153, License: Rights-managed, Restrictions:, Model Release: no

Nemčija razpolaga z ogromnimi zlatimi rezervami, nekateri ekonomisti in politiki pa menijo, da je morda čas, da se del tega »prihranka za krize« uporabi. Foto: Profimedia

Nemčija ima drugo največjo zalogo zlata na svetu. Je čas, da jo unovči?

Ekonomist predlaga prodajo dela nemških zlatih rezerv v vrednosti približno 440 milijard evrov za razbremenitev državljanov in gospodarstva.

27. 04. 2026, 14.20

jk, sta

Nemška centralna banka (Bundesbank) ima v lasti 3350 ton zlata, kar je druga največja zaloga na svetu, takoj za ZDA. Ker je cena zlata v zadnjem času presegla 4700 dolarjev (približno 4140 evrov) za unčo, je vrednost teh rezerv narasla na okoli 440 milijard evrov.

Marcel Fratzscher, predsednik Nemškega inštituta za gospodarske raziskave (DIW), meni, da gre za »ogromno krizno zalogo« in da bi jo bilo smiselno vsaj delno uporabiti.

Za medij t-online je dejal, da bi lahko izkupiček namenili razbremenitvi državljanov in podjetij ali vlaganju v izobraževanje in infrastrukturo.

Pobuda prihaja v času, ko se življenjski stroški znova povečujejo. Tako imenovani avtomobilski indeks, ki spremlja cene izdelkov in storitev, povezanih z vožnjo, je bil marca 2026 za 6,7 odstotka višji kot leto prej, kažejo podatki nemškega statističnega urada.

Kje je shranjeno nemško zlato?

Vse nemško zlato ni v Nemčiji. Približno 1236 ton (okoli tretjina) je shranjenih pri ameriški centralni banki v New Yorku, dodatnih 404 tone pa v Londonu. Vse zaloge ostajajo pod nadzorom nemške centralne banke.

Ta razporeditev ima zgodovinske razloge. Po drugi svetovni vojni je Nemčija ustvarila velike trgovinske presežke, ki so se v okviru sistema Bretton Woods pretvorili v zlato. Ko je ta sistem v sedemdesetih letih propadel, je zlato ostalo v tujih trezorjih.

Leta 2017 je Nemčija pripeljala domov 374 ton zlata iz Pariza, a večina ostaja v tujini.

Pogovori o repatriaciji zlata

Predstavniki nemškega združenja davkoplačevalcev opozarjajo, da je zaupanje v ZDA oslabelo, zato bi bilo zlato smiselno vrniti v Nemčijo.

Marca 2026 je desna stranka AfD v parlament vložila predlog, da se vse nemške zlate rezerve vrnejo v državo. Šli so celo še dlje in namignili, da bi lahko zlato nekoč podprlo morebitno nacionalno valuto namesto evra.

Predlog je bil v parlamentu ostro kritiziran in označen za neresnega in ideološkega.

V strankah SPD in Zeleni so zagovarjali, da je zlato varno shranjeno v ZDA in da trenutni sistem deluje stabilno. Levica pa je odprla vprašanje, ali bi del rezerv vendarle lahko prodali.

Bundesbank dosledno zavrača idejo o prodaji zlata, saj ga vidi kot dolgoročno sidro zaupanja v finančno stabilnost države.