Največja evropska orožarska podjetja bodo letos delničarjem vrnila skoraj 5 milijard evrov, saj sektor po skoku svetovne vojaške porabe zaradi vojne v Ukrajini nagrajuje lastnike. Vprašanje za države, ki močno povečujejo nakupe orožja, je, v kolikšni meri se povečani obrambni izdatki pretakajo v povečevanje investicij, kot orožarska podjetja praviloma obljubljajo v javnosti, in koliko denarja se izplača lastnikom.
Večina letošnjih izjemnih donosov pri osmih največjih evropskih obrambnih podjetjih je v obliki višjih dividend, kaže analiza preteklega desetletja, ki jo je objavil Financial Times. Raziskava, ki se osredotoča na največje akterje na področju obrambe, ne vključuje manjših podjetij, podjetij, ki so v zasebni lasti (niso na borzi), in tistih, pri katerih obrambni sektor ni prevladujoč delež prihodkov, kot je na primer letalski konglomerat Airbus.
Kljub izplačilom dobičkov lastnikom so se naložbe v evropskem obrambnem sektorju od začetka obsežne ruske invazije na Ukrajino pred skoraj štirimi leti povečale, saj so podjetja razširila svojo proizvodnjo.
Vprašanje je predvsem, ali orožarska podjetja, ki so močno dvignila svoje cene z argumentom, da morajo vlagati v nove proizvodne obrate, res investirajo toliko, kot bi lahko. Podatek, da so se izplačila lastnikom delnic (dividende in odkupi lastnih delnic) v zadnjem letu v analiziranih orožarskih podjetjih dvignila za petino, kaže, da imajo podjetja še vedno rezerve pri svojih investicijah. Od začetka vojne v Ukrajini so se izplačila dobičkov lastnikom več kot podvojila.
Prihodnost v Evropi
Raziskava kaže, da se bodo povprečne naložbe analiziranih evropskih podjetij leta 2025 po pričakovanjih povzpele na 7,9 odstotka (leta 2021 so znašale 6,4 odstotka).
Javna razprava o tem vprašanju je bila v Evropi do zdaj omejena, vendar strokovnjaki menijo, da bi vlade lahko bolj pritiskale na orožarska podjetja, da povečane prihodke namesto za izplačila delničarjem namenjajo za investicije.
Primerjava z ZDA
Nasprotno pa so se donosi za delničarje šestih največjih obrambnih podjetij v ZDA – Lockheed Martin, General Dynamics, Northrop Grumman, RTX Corporation, L3Harris Technologies in Huntington Ingalls – po doseženem desetletnem vrhu v letu 2023 znižali.
Hkrati so se rahlo zmanjšale tudi naložbe (kapitalski izdatki ter lastno financirane raziskave in razvoj, izraženi kot odstotek prodaje). Boeing je iz te analize izključen zaradi svojega obsežnega civilnega letalskega programa.
Orožarska industrija v ZDA je deležna kritik politike, da dobičke namesto v razvoj in širitev proizvodnih kapacitet porablja za odkupe lastnih delnic.
Ameriški predsednik Donald Trump je obrambne izvajalce pozval, naj denar vlagajo v proizvodnjo in s tem krepijo donose za delničarje. O teh vprašanjih naj bi se ta teden s podjetji pogovarjal na Floridi.
Scott Bessent, ameriški finančni minister, je že oktobra dejal, da obrambna podjetja v državi »zaostajajo pri dobavah, zato jih bomo morali kot njihova največja stranka (…) spodbuditi k več raziskavam in malo manj odkupom lastnih delnic«.