Do konca januarja podaljšan dogovor o mirovanju obveznosti skupine Sij (Slovenska industrija jekla) bo po vsej verjetnosti podaljšan za en mesec, smo izvedeli neuradno. Vsi pogoji, ki so jih postavile banke upnice za refinanciranje finančnih obveznosti v višini okoli 300 milijonov evrov, bodo namreč do konca meseca stežka izpolnjeni. Ena od osrednjih zahtev bank upnic do Sija je podaljšanje zapadlosti obveznic SIJ8 v nominalni vrednosti v višini 41,1 milijona evrov, ki bi v plačilo zapadle novembra letos, do sredine decembra 2028.
Iz Sija so pred kratkim sporočili, da je načelni dogovor z več kot 85 odstotki imetnikov obveznic dosežen, o tem pa bo od 26. do 30. januarja potekalo formalno glasovanje. Da bi se zapadlost obveznic podaljšala, bodo morali to podpreti imetniki obveznic, katerih nominalni znesek predstavlja vsaj 75 odstotkov skupnega nominalnega zneska vseh obveznic.
Kot smo razkrili v časniku Dnevnik, je bil proti koncu lanskega leta z bankami upnicami sklenjen podroben dogovor o refinanciranju finančnih obveznosti skupine Sij. Po naših podatkih je k temu v veliki meri pripomogla Evropska banka za obnovo in razvoj (EBRD), ki se je proti koncu lanskega leta izrazito zavzela za to, da bi bil dogovor o refinanciranju obveznosti čim prej sklenjen.
Likvidnostne težave odpravljene
Premoženje Sija je zastavljeno v korist bank upnic, eden od pogojev za refinanciranje dolgov pa je po neuradnih podatkih prodaja celotne skupine, v kateri Republika Slovenija obvladuje četrtinski lastniški delež, preostalega pa skoraj v celoti podjetje Dilon, v katerem je po dostopnih podatkih posredno večinski lastnik ruski državljan Andrej Zubitskij, ki je tudi predsednik uprave Sija. V Dnevniku smo lani razkrili, da bo prodajni postopek usmerjala ameriška svetovalna hiša Houlihan Lokey. V petek so naše neuradne podatke v Siju potrdili: »Skupina SIJ je za zunanjega strateškega svetovalca pri preverjanju možnosti za vzpostavitev strateškega partnerstva angažirala priznano mednarodno svetovalno družbo Houlihan Lokey.«
Na vprašanje, kdaj se bo začel prodajni postopek, v Siju niso konkretno odgovorili. Pojasnili so, da zaradi zaščite interesov vseh deležnikov, vpletenih v proces iskanja strateškega partnerja, informacij o poteku ali vsebini postopka ne bodo podajali. »To je običajno za dobro poslovno prakso evropskih družb, ki v občutljivih strateških situacijah nudijo zgolj ključne informacije, ne pa tudi podrobnosti o pogovorih, potencialnih partnerjih ali časovnici,« so dejali v Siju in dodali, da bodo, z namenom zagotavljanja transparentnosti in jasnega obveščanja, javnost s pomembnimi odločitvami seznanili v zaključnih fazah iskanja strateškega partnerja.
Po neuradnih podatkih bi se moral prodajni postopek skupine Sij začeti marca. Toda to ni pogodu večinskemu lastniku Sija Zubitskiju. Zaradi izboljšanja poslovanja v zadnjem času naj bi si namreč želel odložiti prodajni postopek jeklarske skupine. Skupina Sij naj ne bi več imela likvidnostnih težav. Likvidnost pa naj bi imela zagotovljeno ne glede na to, ali ji bodo na podlagi zakona o spodbujanju konkurenčnosti in razogljičenja elektrointenzivnih podjetij odobrene državne subvencije za električno energijo ali ji ne bodo.
Po padcu prodaje načrtovana rast
Finančne težave skupine Sij so posledica spleta več okoliščin – nizkega povpraševanja na ključnih trgih, visokih stroškov energentov in prelivanja azijskega jekla na evropski trg kot posledice presežne globalne zmogljivosti, so v letnem poročilu poslovanja za leto 2024 izpostavili v Siju. Iz predstavitve poslovanja za imetnike obveznic iz oktobra lani, ki jo je Sij pred dnevi objavil na spletnih straneh Ljubljanske borze, je razvidno, da v jeklarski skupini, po slabem letu 2025, letos ponovno pričakujejo rast prodaje, s povprečno letno stopnjo rasti v višini okoli šestih odstotkov do leta 2028. Pričakuje se zviševanje tako imenovanih marž EBITDA v skladu s trendi v panogi, predvsem zaradi močnega položaja skupine Sij v segmentu specialnih jekel.
V Siju so med drugim napovedali še stabilizacijo obratnega kapitala, kar se bo odražalo v manjših sezonskih nihanjih in vrnitvi k običajnim plačilnim pogojem na nabavni strani. Denarni tok iz poslovanja (EBITDA), eden od ključnih kazalcev uspešnosti poslovanja, ki kaže, koliko sredstev podjetjem ostane za vračilo posojil, investicije in izplačilo dobičkov lastnikom, naj bi se po ocenah lani skoraj razpolovil, na 25 milijonov evrov. Po prognozah naj bi se prihodki od prodaje v letu 2028 povečali na 1,14 milijarde evrov, EBITDA pa na 105 milijonov evrov. Razmerje med neto finančnim dolgom in EBITDA je bilo oktobra lani za leto 2025 ocenjeno na kar 12,7-kratnik (običajno že petkratnik predstavlja veliko tveganje, da podjetje svojih dolgov ne bo zmoglo vrniti), po načrtih pa naj bi se v letu 2028 znižalo na 2,8-kratnik. Ta kazalec prikazuje, koliko let je potrebnih za vračilo finančnih obveznosti iz ustvarjenega EBITDA, če se slednji nameni le za vračilo posojil, in likvidnih sredstev.
V času lanskoletnih dogovorov o refinanciranju finančnih obveznosti so banke od Sija terjale imenovanje člana uprave za prestrukturiranje in svetovalnega podjetja za prestrukturiranje. Kot član uprave je bil imenovan nemško-slovenski državljan Kristjan Bauer, ki je zaposlen v nemškem svetovalnem podjetju Orban Consulting. To podjetje se je sprva v sodelovanju z multinacionalko Deloitte omenjalo kot kandidat za usmerjanje sanacijskega procesa. Zatem se je omenjalo še nemško svetovalno podjetje Roland Berger, nazadnje pa je bila pogodba sklenjena z uglednim svetovalnim podjetjem A.T. Kearney. Po pojasnilih Sija aktivno pripravljajo načrt prestrukturiranja, ki naj bi bil zaključen in z deležniki usklajen konec marca.