Na Ljubljanski borzi so se lani izrazito povečale vrednosti številnih delnic; vrednost indeksa SBITOP se je zvišala za več kot 50 odstotkov. Visoki rasti tečajev delnic bodo letos, kot vse kaže, sledile razmeroma visoke dividendne donosnosti. »Napovedane dividende so morda celo višje od pričakovanj v začetku letošnjega leta. Dividende slovenskih delnic so privlačne, stabilne, velikih tveganj, da ne bi bile tudi v prihodnje visoke, pa za zdaj ni,« je pojasnil vodja upravljanja delniških naložb v družbi Generali Investments Aleš Lokar.
Po njegovih besedah so dividendne donosnosti slovenskih delnic zaradi drugačne strukture delnic, ki kotirajo na Ljubljanski borzi, v povprečju višje v primerjavi z delnicami, ki kotirajo na tujih borzah. »Na Ljubljanski borzi je veliko delnic finančnih organizacij, ki skupaj z delnicami Krke in Petrola predstavljajo skoraj celoten trg. Tudi v tujini delnice finančnih in farmacevtskih organizacij prinašajo razmeroma visoke dividende, vendar na borzah kotirajo tudi delnice številnih podjetij iz IT-sektorja, ki ne izplačujejo dividend oziroma izplačujejo nizke dividende, po drugi strani odkupujejo delnice od delničarjev kot lastne delnice in veliko investirajo v razvoj. Ker številna podjetja ne izplačujejo dividend, je povprečna dividendna donosnost slovenskih delnic višja,« je dejal Lokar.
Ker so podjetja dobro kapitalsko preskrbljena, je nadaljeval Lokar, lahko svoj razvoj financirajo, četudi izplačujejo dividende: »Podjetja so v povprečju dobro pozicionirana, niso visoko zadolžena in nimajo finančnih težav. Pogostokrat se vlečejo vzporednice s preteklimi obdobji, ko so podjetja z visokimi posojili prevzemala druga drugo, a danes nimajo tolikšnih dolgov, kot so jih imela v preteklosti.« Ob tem je Lokar izpostavil, da je treba imeti pred očmi, da so tečaji delnic na Ljubljanski borzi v zadnjih dveh letih zelo zrasli in nadoknadili zaostanek za rastjo tujih delnic, za katerimi so od izbruha finančne krize zaostajale. »Ker podjetja ne rastejo veliko, se od zdajšnjih vrednosti tečaji ne morejo več dosti povečati,« je dejal Lokar, ki zaradi napetosti na Bližnjem vzhodu in naraščajočih cen nafte za zdaj ne pričakuje večjih sprememb tečajev delnic, saj ni videti, da bi bila podjetja ogrožena.
Dividendni donosi bi se lahko znižali
Poleg tega Lokar ne pričakuje, da se bodo dividende slovenskih podjetij v prihodnje nominalno zniževale, pač pa se bo ob krepitvi tečajev delnic zniževala dividendna donosnost (izračunava se kot razmerje med dividendo na delnico in tržno vrednostjo delnice), medtem ko se bodo kapitalski dobički vlagateljev povečevali.
Novomeška Krka namerava izplačati 9,1 evra bruto dividende na delnico, kar pomeni v primerjavi z lanskim letom, ko je znašala 8,25 evra, rast za dobrih deset odstotkov. Upoštevaje ponedeljkov zaključni tečaj Krkine delnice na Ljubljanski borzi in predlagano dividendo znaša dividendna donosnost 3,76 odstotka. V Petrolu so delničarjem predlagali dividendo v višini 2,5 evra na delnico, kar v primerjavi z lansko v višini 2,1 evra pomeni 19-odstotno rast. Upoštevaje ponedeljkov zaključni tečaj Petrolove delnice na Ljubljanski borzi in predlagano višino izplačila dividende znaša trenutna dividendna donosnost 4,8 odstotka.
Zavarovalnica Triglav, največja zavarovalnica na slovenskem trgu, je v letošnjem letu predlagala dividendo v višini tri evre za delnico, kar v primerjavi z lanskim letom pomeni rast za dobrih sedem odstotkov oziroma 20 centov. Na podlagi ponedeljkovega zaključnega tečaja delnice znaša trenutna dividendna donosnost delnice Zavarovalnice Triglav 4,67 odstotkaPozavarovalnica Sava Re, matično podjetje Zavarovalne skupine Sava, v letošnjem letu predlaga dividendo v višini 2,75 evra, kar je 22,2 odstotka oziroma 50 centov več, kot je znašala lani. Po trenutnem tečaju delnice znaša dividendna donosnost 3,13 odstotka na delnico.