Na delniških trgih ostaja v ospredju vprašanje financiranja nadaljnje širitve umetne inteligence. Da se UI-cikel seli v še bolj kapitalsko intenzivno fazo, kažeta napovedana ameriška kotacija družbe SK Hynix in velika izdaja obveznic družbe SpaceX. SK Hynix želi z izdajo ameriških potrdil o lastništvu zbrati do približno 29 milijard dolarjev za nove tovarne, napredno pakiranje čipov in proizvodno opremo. SpaceX pa je določil pogoje za 25 milijard dolarjev vredno izdajo obveznic, s katero bo refinanciral obstoječi dolg in financiral nadaljnje investicije.
Trg tako ne postavlja več pod vprašaj same rasti umetne inteligence, temveč predvsem ceno njenega financiranja in čas, potreben, da se ogromne investicije pretvorijo v denarne tokove. Podjetja morajo zmogljivosti graditi že danes, čeprav še ne vedo, kako hitro se bo računska moč prenesla v dejansko uporabo in prihodke. Dokler so vlagatelji pripravljeni zagotavljati desetine milijard dolarjev novega kapitala, se lahko gradnja nadaljuje. Tveganje pa nastane, če stroški financiranja rastejo hitreje od prihodkov ali če je treba vse več investicij namenjati zgolj ohranjanju tehnološke konkurenčnosti.
Na valutnih trgih se je evro znižal pod 1,14 dolarja. Dolar podpira vse več pričakovanj, da bi lahko ameriška centralna banka letos ponovno zvišala obrestne mere. ECB je junija svoje obrestne mere že zvišala za 25 bazičnih točk, vendar so nižja cena nafte, šibkejši gospodarski kazalniki in umirjena komunikacija predsednice Christine Lagarde zmanjšali pričakovanja glede agresivnejšega nadaljnjega zaostrovanja. Poslovna aktivnost v območju evra se je junija še naprej krčila, pri čemer je bila posebno šibka Nemčija.
Za trge je zato pomembna kombinacija dveh nasprotujočih si sil: umirjanje cen energije zmanjšuje inflacijska in geopolitična tveganja, dražji kapital pa pritiska na najbolj agresivno ovrednotene dele tehnološkega trga. Kratkoročno bodo smer določali predvsem podatki o ameriškem trgu dela in gospodarski aktivnosti, dolgoročno pa vprašanje, kdo bo pravočasno pretvoril računsko moč v prihodke in obdržal največji del vrednosti, ki jo bo ustvarila umetna inteligenca.