Sočasno odmevajo razprave o Grenlandiji, ki jih trgi razumejo manj kot dejanski scenarij in bolj kot simbol strateškega premika, torej krepitve pomena surovin, logistike, energetike in širšega geopolitičnega pozicioniranja. Tudi tokrat gre predvsem za signal investitorjem, da se globalna konkurenca za realna sredstva zaostruje.
V takšnem okolju ostaja volatilnost povišana, saj se kapital hitro prilagaja novim informacijam, razkorak med politično retoriko in dejanskimi ekonomskimi učinki pa se še poglablja. Davos bo v prihodnjih dneh verjetno ponudil veliko besed, bistveno manj pa konkretnih usmeritev za finančne trge.
Donosi ameriških dolgoročnih obveznic so se konec tedna dodatno zvišali, kar odraža kombinacijo političnega šuma okoli Federal Reserve (Fed) in ponovne presoje pričakovanj glede denarne politike. Poročila o preiskavah, povezanih s predsednikom Feda, in hitra sprememba pričakovanj glede njegovega morebitnega naslednika so načela zaupanje v neodvisnost centralne banke, zaradi česar vlagatelji zahtevajo višjo premijo za dolgoročni dolg.
Premik so okrepili tudi makroekonomski podatki iz ZDA. Industrijska proizvodnja in potrošnja ostajata dovolj robustni, da potrjujeta scenarij vztrajnejših obrestnih mer in omejujeta prostor za hitrejše sproščanje denarne politike. Pozornost trgov se zdaj preusmerja k prihajajočim objavam inflacijskih in gospodarskih kazalnikov, ki bodo ključni za oceno nadaljnje inflacije in odziva Feda.
Na domačem trgu ostaja slika stabilna, podjetja poslujejo dobro, slovenski kapitalski trg pa je še naprej izrazito dividendno usmerjen. Izrazite rasti posameznih tečajev praviloma niso posledica splošne tržne evforije, temveč kombinacije dobrega poslovanja, pogosto ob nizki likvidnosti in selektivnem interesu vlagateljev. Temu smo bili v zadnjem obdobju priča tudi pri delnici Luke Koper, kjer ob odsotnosti vzdrževalcev likvidnosti že relativno majhni nakupi povzročajo izrazite tečajne spremembe. V tem kontekstu postajajo razprave o poglabljanju domačega kapitalskega trga ter vlogi vzdrževalcev likvidnosti, še zlasti ob prihajajočih individualnih naložbenih računih (INR), vse bolj aktualne in strukturno pomembne.