Predvidoma v četrtek se bo v Amsterdamu vendarle končala že avgusta lani sklicana skupščina lastnikov tako imenovanih depozitarnih potrdil Fortenove, na podlagi katerih so Agrokorjevi upniki v upniški prisilni poravnavi prek nizozemskega podjetja Fortenova Group STAK Stichting v hrvaškem konglomeratu pridobili lastniške deleže. Da bi se skupščina lahko izvedla, se je morajo po njenem prvem sklicu udeležiti lastniki, ki obvladujejo vsaj dvotretjinski lastniški delež. Če se zahtevani kvorum ne doseže, se mora na drugi zaporedni skupščini doseči enako prisotnost, da bi se lahko zgodila. Šele tretja skupščina se lahko izvede ne glede na delež udeleženih lastnikov, pri čemer se na njej odločitve sprejemajo s 75-odstotno večino prisotnih glasov.
Ker so bile zoper rusko državno Sberbank, 42,5-odstotno lastnico Fortenove, in rusko državno VTB Bank, približno sedemodstotno lastnico, uvedene sankcije, se prva in druga skupščina v drugi polovici leta 2022 nista mogla zgoditi. Po pravni vojni na nizozemskih sodiščih je bila pot za izvedbo tretje skupščine tlakovana tik pred novim letom. Takrat je nizozemsko višje sodišče odločilo, da družba SBK Art, na katero je Sberbank pred meseci prenesla svoj lastniški delež Fortenove zaradi sankcij proti Rusiji, v Fortenovi nima glasovalnih pravic.
Skupščina se bo lažje izpeljala
Na aktualni skupščini bodo lastniki Fortenove med drugim odločali o spremembi statuta. Če bodo predlagane spremembe sprejete, bo po novem skupščina lahko potekala po njenem sklicu ne glede na število prisotnih glasov, odločitve pa se bodo sprejemale s 70-odstotno večino.
Po razrešitvi dileme o glasovalnih pravicah Sberbank je ključno vlogo v Fortenovi pridobil hrvaški poslovnež Pavao Vujnovac. Ta s povezanim osebami obvladuje približno 30-odstotni lastniški delež Fortenove. Tolikšno lastništvo mu omogoča, da ima v Fortenovi več kot polovico glasovalnih pravic, kar pomeni, da nobene odločitve ne bo mogoče sprejeti brez njegove volje. Vujnovac je pred približno desetletjem z ruskim Gazpromom sklenil pogodbo za dobavo plina na Hrvaško, njegova skupina Energia naturalis, ki ima v lasti okoli 20 podjetij, pa je predlani ustvarila okoli štiri milijarde evrov prometa. Med drugim je Vujnovac s 36-odstotnim lastniškim deležem največji posamični lastnik ene od največjih hrvaških trgovskih verig s tehničnim blagom Pevex, za katero se je pred kratkim začel prodajni postopek.
Vodstvo Fortenove in drugi lastniki si od lani prizadevajo za umik Sberbank iz lastništva Fortenove. Ključni razlog za to je, da se je poslovanje Fortenove izboljšalo in zadolženost občutno znižala, s čimer so ustvarjeni pogoji, da hrvaški konglomerat, ki ima poleg Mercatorja v lasti okoli 70 podjetij, refinancira svoje finančne obveznosti, za katere plačuje visoke obresti v višini 7,3 odstotka plus euribor. V primeru uspešnega refinanciranja bi Fortenova za najeta posojila plačevala 50, 60 milijonov evrov manj obresti na leto, smo neuradno izvedeli. Toda dokler je Sberbank, ki je Agrokor Ivice Todorića financirala z 1,1 milijarde evrov, lastnica Fortnove, posojil po ugodnejših obrestnih merah ni mogoče refinancirati.
Novi lastniški načrti
O prodaji svojega lastniškega deleža v Fortenovi se je Sberbank spomladi lani dogovorila z madžarsko-ameriškim finančnem skladom Indotek, ki je nameraval nekaj mesecev pred tem kupiti 43 odstotkov delnic največje slovenske turistične družbe Sava. Za nakup lastniškega deleža v Fortenovi bi moral Indotek pridobiti soglasja državnih institucij, ki v več državah odločajo o sankcijah zoper Rusijo. Ker vsa potrebna soglasja niso bila pridobljena, so se v Fortenovi lotili načrta B, po katerem so lastniški delež od Sberbank za pol milijarde evrov nameravali odkupiti štirje hrvaški pokojninski skladi. Eden od njih si je tik pred zdajci premislil, zato je načrtovana kupčija konec oktobra spodletela. Sledilo je veliko presenečenje. Zadnji dan oktobra je namreč poslovnež iz Združenih arabskih emiratov Saif bin Markhan Alketbi od Sberbank odkupil družbo SBK Art. Zaradi kršitev sankcij je ta posel dvigoval veliko prahu, kot že omenjeno pa je višje sodišče na Nizozemskem odločilo, da SBK Art nima glasovalnih pravic v Fortenovi.
Po neuradnih informacijah v Fortenovi načrtujejo, da bodo v prvih mesecih letošnjega leta našli ustrezen način, da se Sberbank proti plačilu umakne iz njenega lastništva. Končni cilj je vzpostaviti podobno lastniško strukturo, kot je bila načrtovana s pokojninskimi skladi. Ker pa se želijo izogniti podobnemu scenariju, kot smo mu bili priča oktobra, ko se je eden od pokojninskih skladov v ciljni ravnini premislil, bodo v Fortenovi v prvi fazi poskušali začasno najti drugega vlagatelja, ki bo od Sberbank odkupil lastniški delež Fortenove. Omenjajo tudi možnost, da bi pri teh načrtih ključno vlogo odigral Vujnovac s pomočjo kakšne finančne organizacije. Če se bo ta scenarij izvedel, Vujnovac po naših informacijah ne bo dolgoročno večinski lastnik Fortenove, zadržal pa naj bi manjšinskega.
