Mitja Gaspari: Kvadratura kroga denarne politike ECB
Zadnja seja sveta ECB je potrdila, da je denarna politika po desetih letih eksperimentiranja z različnimi »inovativnimi« instrumenti prišla zelo blizu svoje operativne neučinkovitosti. Kljub letom zelo ekspanzivne politike se gospodarska rast v primerjavi z rastjo v ZDA ni okrepila. Nasprotno, kažejo se očitni znaki ponovnega ohlajanja gospodarske aktivnosti v najpomembnejših evropskih gospodarstvih. ECB bo reagirala tako, da bodo dodatno uporabili že doslej znane neortodoksne prijeme za spodbujanje domačega povpraševanja. Vprašanje pa je, ali je nadaljevanje enakega vzorca denarne politike, brez resnega aktivnega sodelovanja fiskalnih politik v evrskem območju, sploh še recept za uspeh. Poglejmo samo, kateri so bili doslej glavni ukrepi ECB in kaj lahko njihova nadaljnja uporaba dejansko pomeni za evrsko gospodarstvo.
Od začetka finančne krize je ECB, kot tudi druge pomembne centralne banke, šla najprej po preizkušeni poti iz preteklosti. Z nekaj zamude je najprej znižala nomina...
