Pri tem velja opozoriti, da so trenutno ameriške delnice višje ovrednotene od evropskih, prav tako so po ključnih kazalnikih delnice bistveno nad zgodovinskimi povprečij. Gospodarska rast v Evropi in sklenitev odkupov obveznic s strani Evropske centralne banke bosta ohranjali razmerje med evrom in dolarjem na zdajšnjih nivojih. Zaradi na splošno večje svetovne gospodarske rasti se bodo dvigovale tudi cene surovin. Pri tem velja opozoriti na kitajski nepremičninski balonček in težave v njihovem finančnem sistemu. Na trge v razvoju bo seveda negativno vplival dvig ameriških obrestnih mer, vendar bodo njegov vpliv blažile višje cene surovin. Še zmeraj pa velja opozoriti na strukturne probleme trgov v razvoju.
Ekonomska napoved za leto 2018
Pred nekaj dnevi so mi prišle v roke ekonomske napovedi za leto 2018, ki so jih pripravili analitiki Deutsche Bank. Naj na kratko povzamem, kaj so zapisali: Ameriške zvezne rezerve bodo dvignile ključno obrestno mero enkrat še letos in trikrat prihodnje leto. Ker naj bi se inflacija v ZDA v drugi polovici naslednjega leta začela dvigovati, medtem ko naj bi Evropska centralna banka končala odkup obveznic v evrskem območju, lahko pričakujemo dvig zahtevanih donosov pri dolgoročnih dolžniških vrednostnih papirjih. Še zmeraj bodo obrestne mere zgodovinsko nizke, likvidnosti bo v izobilju, poleg tega lahko v ZDA pričakujemo nadaljevanje deregulacije in sprejem davčne reforme, še ugotavljajo analitiki Deutsche Bank. Posledično lahko pričakujemo, da se bo rast delniških naložb nadaljevala.
Deutsche bank v Frankfurtu. (Foto: AP)
