Pridružite se, prvi mesec samo 1 eur
Sezonskost delnic
Dnevnik.si
  • Slovenija
  • Svet
  • Posel
    • Poslovne novice
    • Zaposlitve in kariera
    • Borzni komentar
    • Trg delnic
    • Trg obveznic
    • Indeksi in svežnji
    • Valute
    • Bitcoin
  • Šport
    • Nogomet
    • Košarka
    • Kolesarstvo
    • Hokej na ledu
    • Rokomet
    • Skoki
    • Tenis
    • Ostali športi
    • Rekreacija
    • Planinstvo
    • Igralec kroga
    • Dnevnikova stava
    • Luka Dončić
  • Kultura
    • Glasba
    • Knjiga
    • Oder
    • Film
    • Vizualna umetnost
    • Arhitektura
    • Oblikovanje
    • Mediji
    • Splošno
    • Iz karantene
  • Magazin
    • Aktualno
    • Znanost in tehnologija
    • Kulinarika
    • Moj dom
    • Svet vozil
    • Prosti čas
    • Estrada
    • Zdravje
    • Slovenci po svetu
  • Kronika
  • Lokalno
    • Ljubljana
    • Štajerska, Koroška in Prekmurje
    • Primorska
    • Gorenjska
    • Osrednja Slovenija
    • Dolenjska in Bela krajina
    • Zasavje in Posavje
  • Mnenja
    • Kolumne
    • Odprta stran
    • Komentarji
  • Objektiv
    • Komentarji
    • Intervjuji
  • Nedeljski
  • Gazela
  • Moj dom
    • Notranja oprema
    • Ideje za dom
    • Arhitektura
    • Vrt in okolica
    • Gradnja in prenova
    • Energija
    • Varnost
    • Uporabno
    • Vprašajte strokovnjaka
Borzni komentar

Sezonskost delnic

Vročih aktualnih tem nikakor ne manjka (konec koncev smo sredi sezone objav rezultatov poslovanja podjetij v prvem letošnjem četrtletju), a praznični čas je primeren za nekaj preprostejše statistike z delniških trgov. Oglejmo si dva delniška indeksa, ki ju izračunava S&P's – ameriški S&P 500 ter evropski S&P Europe 350. Pri obeh sem pri donosnosti upošteval tudi dividende (bruto v ZDA in neto v Evropi). Zanimalo me je, kateri meseci so najdonosnejši ter kakšna je porazdelitev donosov. Indeks S&P 500 je imel v obdobju od leta 1988 do marca 2017 najvišjo povprečno donosnost decembra (1,89 odstotka v lokalni valuti). Sledil je mesec april z 1,82-odstotno povprečno donosnostjo, nadpovprečno donosna pa sta bila tudi oktober (1,66 odstotka) in november (1,64 odstotka). V Evropi, kjer je preučevano obdobje sicer krajše (le od leta 1997), je imel indeks S&P Europe 350 najvišjo povprečno donosnost aprila, kar 2,68-odstotno (merjeno v evrih), sledil pa je oktober z 2,53-odstotno donosnostjo. Najmanj donosen mesec v ZDA je bil avgust z negativno donosnostjo v višini 0,76 odstotka, v Evropi pa so vlagatelji v povprečju najmanj zaslužili septembra (-2,21 odstotka). Maksimalen mesečni donos je bil v ZDA dosežen decembra, v Evropi pa aprila, v mesecih z najvišjo povprečno donosnostjo. Tveganju manj naklonjeni vlagatelji bodo pozorni na avgust, september in oktober. Ti meseci imajo namreč največji razpon med najvišjo in najnižjo donosnostjo, poleg tega pa so takrat tudi največji mesečni negativni popravki. Konzervativnejši vlagatelji bodo stavili na november, december, marec in april, mesce z najvišjo verjetnostjo pozitivne donosnosti (okoli 75 odstotkov). Med vlagatelji je že dalj časa poznan sezonski učinek (angl. halloween effect), ki sta ga opisala Bouman in Jacobsen (2002), pozneje pa tudi Andrade, Chhaochharia in Fuerst (2012), in iz katerega izhaja strategija »prodaj v maju in kupi v oktobru«. Donosnost delnic je po ugotovitvah študij v obdobju od oktobra do aprila statistično značilno višja od donosnosti delnic v obdobju od maja do septembra. Zadnji trije omenjeni avtorji so ugotovili, da razlika znaša celih deset odstotnih točk. Pojasnila segajo od počitniškega učinka, pristranskosti novic do sektorskega učinka, številni pa pojav označujejo za anomalijo. Bi se morali torej vlagatelji maja posloviti od delnic? Niti ne, donosnost je namreč tudi v manj donosnem obdobju pozitivna.

Gorazd Belavič, Triglav Skladi
29. april 2017 00:00 29. april 2017 0:00
Predviden čas branja: 1 min
Borzni komentar
Gorazd Belavič, Triglav Skladi
29. april 2017 00:00
29. april 2017 0:00
Predviden čas branja: 1 min

NAJNOVEJŠE

    Vse objave
    Sezonskost delnic
    Borzni komentar Gorazd Belavič

    Reproduciranje, povzemanje in citiranje vsebin je dovoljeno v skladu z določili uporabe in citiranja vsebin.

    Dnevnik.siDružba medijskih vsebin, d.d.
      • DRUŽBA

      • Predstavitev
      • Vodstvo
      • Dosežki
      • Sporočila za javnost
      • OGLAŠEVANJE

      • Spletni oglasi
      • Tiskani oglasi
      • Scena
      • Osmrtnice
      • Mali oglasi
      • EDICIJE

      • Dnevnik
      • Nedeljski dnevnik
      • Razvedrilo
      • Naročanje edicij
      • Digitalni paketi
      • PROJEKTI

      • Gazela
      • Zlata nit
      • POGOJI

      • Naročniški
      • Akcije in nagradne igre
      • Spletno mesto
      • Piškoti
      • Avtorske pravice
      • Volilna kampanja
      • Zasebnost