Pestro dogajanje na kapitalskih trgih

Če lahko za Slovenijo ugotovimo, da se je zaradi praznika, ki se ujema z začetkom šolskih počitnic, že začela značilna poletna umirjenost, pa tega prav gotovo ne moremo trditi za tuje kapitalske trge. Ti vse od napovedi ameriške centralne banke o postopnem koncu nestandardnih ukrepov na kapitalskih trgih nadpovprečno nihajo, dodatni nemir pa so na trge prinesle tudi nekatere objave ekonomskih statistik ter zasedanje finančnih ministrov Evropske unije. Najprej in tudi najbolj je pretekli teden investitorje vznemirila ameriška centralna banka, ki je z najavo postopnega umika iz kapitalskega trga povzročila pravi mali borzni stampedo in znižanje vrednosti domala vseh naložbenih razredov, indeks, ki meri volatilnost, pa pognala na najvišje nivoje v zadnjih mesecih. Odziv na kapitalskih trgih je bil sicer pričakovan, s čimer se je še enkrat pokazalo, da je pretekla rast v dobršni meri temeljila na nakupih centralnih bank. Po drugi strani pa je v njem tudi precej ironičnosti, saj morebiten umik pravzaprav pomeni, da si je gospodarstvo dovolj opomoglo ter da je je mogoča rast tudi brez izdatne pomoči centralnih oblasti. Sledile so slabe novice s Kitajske, najprej iz denarnega trga ter nato še iz realne ekonomije. Epizodo je sredi tedna sicer končala kitajska centralna banka, ki je vlagatelje nekoliko pomirila z najavo potrebnih ukrepov za stabilizacijo razmer. Vmes smo bili priče nekaterim dobrim novicam iz evropskega gospodarstva, pri čemer je ponovno prednjačila Nemčija, kjer se je optimizem gospodarstvenikov spet nekoliko okrepil. V nadaljevanju tedna so ponovno sledile slabe novice. Obseg ameriškega gospodarstva se je v prvem četrtletju povečal bistveno manj od prvotnih napovedi, predvsem na račun nižje potrošnje zaradi povečanih davčnih obremenitev. Nizka potrošnja prebivalstva je ključno tveganje za neizhod iz recesije tudi v Veliki Britaniji, kjer se je razpoložljivi dohodek prebivalstva znižal za 1,7 odstotka, kar je največ v zadnjih 25 letih. Dramatični teden pa so včeraj zgodaj zjutraj končali ministri EU, ki so po maratonskem zasedanju le dosegli dogovor glede morebitnega prihodnjega reševanja bančnega sistema. Kot je bilo pričakovati, bodo pri reševanju najprej sodelovali lastniki in posojilodajalci z zneski nad zakonsko varovanimi vlogami, šele kasneje se lahko v reševanje vključi evropski mehanizem stabilnosti. Glede na zadnje dogodke je očitno pred nami dolgo in predvsem zares vroče poletje.